Добрый день! Ожидавшееся повышение основной процентной ставки банком Новой Зеландии до 3% всё-таки состоялось. Однако на фоне сильного перевеса коммерческих участников фьючерсного рынка в сторону продаж «киви», рынок не сильно среагировал на это событие. Первоначальный рост приблизительно на 50 пп., сменился затем более сильным откатом, и цена вплотную подошла к важной поддержке 0,8540. В комментариях к принятому решению было отмечено, что дальнейшее повышение ставки будет зависеть от высокого влияния курса NZD на инфляцию. Высокий курс – препятствие, сдерживающее инфляцию, ориентир для которой – 2%. У меня очень большие сомнения, что в ближайшие месяцы мы увидим дальнейшее повышение ставки, и на это есть две причины: 1) Экспортные цены на товары Новой Зеландии, особенно на молочную продукцию (основа экспорта), которые росли в последние месяцы, что во многом спровоцировало повышение ставки, начали снижаться. 2) Если сравнить инфляционные показатели Новой Зеландии и США, то мы увидим, что в 1 квартале этого года годовое изменение индекса CPI составило 1,5% после 1,6% в 4 квартале 2013 года.
В то же время аналогичный показатель по США, выходящий ежемесячно, имеет скорее тенденцию к повышению :
Таким образом, полагаю, что курс NZDUSD продолжит падать в ближайшие месяцы, особенно, если планируемые на будущую среду решения FOMC подтвердят дальнейшее сокращение программы QE3. Баланс ЕЦБ не показал существенных изменений, снизившись на 1,3 млрд. евро, хотя при этом «чистое» кредитование банков еврозоны по операциям монетарной политики увеличилось на 9,9 млрд. евро и составило 452,9 млрд. евро (в основном за счёт снижения остатков срочных депозитов коммерческих банков в ЕЦБ). В связи с этим, полагаю, что курс EURUSD будет продолжать торговаться в диапазоне 1,3700-1,3970. «Индексы операторов» последнего отчёта CFTC имеют следующие значения : CAD CHF GBP JPY EUR NZD AUD +27,0 -33,0 -25,5 +49,7 -1,3 -69,0 -16,5 По сравнению с предыдущим отчётом, наибольшее изменение произошло по индексу австралийского доллара, который существенно снизился, что говорит о возможном завершении аптренда в ближайшее время. Рассмотрим теперь графические модели по основным валютным парам. EURUSD Продавать пару буду от 1,3970 при формировании двойной вершины.
GBPUSD Открыта продажа по 1,6820
USDCHF Покупка пары по-прежнему планируется от уровня 0,8700
USDJPY Пара развернулась вниз на уровне середины сходящегося треугольника. Больше склоняюсь к варианту прорыва нижней его стороны с последующим ретестом и продолжением нисходящей динамики.
AUDUSD Уровень 0,9210 (продолжение трендовой линии аптренда плюс 50% фибо-уровень) возможно станет хорошей поддержкой при условии восходящей динамики по золоту, однако резко снизившийся индекс операторов делает покупку пары рискованной.
NZDUSD Повторную продажу пары планирую после прорыва уровня 0,8540 с закреплением и ретестом этого уровня снизу.
USDCAD С учётом высокого значения «индекса операторов» больше склоняюсь к покупке «канадца» (продажи пары) от уровня 1,1050
Добрый день! Из фундаментальных событий прошедшей недели я бы отметил неожиданно хорошие данные по безработице в Великобритании – 6,9% при прогнозе 7,1%. Это позволили паре GBPUSD вновь протестировать уровень сопротивления 1,6820, являющийся трехлетним максимумом и одновременно уровнем двойной вершины на дневном графике, образованной неделей ранее. Однако пробить этот уровень пара не смогла и неделя закрылась по цене 1,6788. Полагаю, что это является хорошим знаком для открытия коротких позиций по паре. Другим важным моментом стало заметное увеличение баланса ЕЦБ. Итог баланса увеличился на 8 млрд. евро, что было в основном обусловлено ростом «чистого» кредитования в рамках операций монетарной политики на 16,8 млрд. евро, основной вклад в который был внесен операциями LTRO, которые добавили в статью 5.2 актива баланса 15,6 млрд. евро. Таким образом, можно сделать вывод, что появились первые признаки смягчения денежной политики регулятора, и если расширение баланса ЕЦБ будет продолжаться, это может привести к увеличению денежной массы евро и снижению (при прочих равных условиях) стоимости валюты. На предстоящей неделе наиболее интригующим событием станет планируемое на среду решение банка Новой Зеландии повысить основную учётную ставку с 2,75% до 3%. Вопрос этот обсуждается уже давно, и во многом это событие уже учтено в ценах, поэтому если этого не произойдёт, нас ждет продолжение снижения «киви». «Индексы операторов» последнего отчёта CFTC имеют следующие значения : CAD CHF GBP JPY EUR NZD AUD +28,3 -32,1 -29,2 +48,8 -2,2 -65,9 -5,8 Продажи «новозеландца» по-прежнему актуальны, но решение по ставке может сильно повлиять на ситуацию. Рассмотрим теперь графические модели по основным валютным парам. EURUSD Диапазон 1,3700 – 1,3980 похоже сохранится в ближайшее время.
GBPUSD Продажи от уровня 1,6800/20
USDCHF Покупки от 0,8700 при образовании двойного дна.
USDJPY Отскок от нижней стороны треугольника даёт возможность продажи от его верхней стороны (103,70).
AUDUSD Уровень 0,9340 был пробит и оттестирован сверху.
Покупки от третьей точки аптренда плюс 50% фибо-уровень (0,9218). NZDUSD После сформирования двойной вершины цена возвратилась к важному уровню 0,8540.
Я закрыл короткую позицию, открытую на второй вершине. В среду ситуация должна проясниться. USDCAD Уровень 1,1070 – ключевой в определении пути развития движения пары. Но по «индексу операторов» склоняюсь к покупке «канадца» (продаже пары).
Добрый день! На прошедшей неделе доллар США снизился во всех основных валютных парах, что было обусловлено слабыми статистическими данными по безработице, вышедшими неделей ранее. Однако в минувший четверг мы получили данные, показывающие улучшение на американском рынке труда – первичные заявки на пособия по безработице сократились до 300К при прогнозе 320К и предыдущем значении 332К. Кроме того, инфляционный индекс производителей PPI вырос в годовом исчислении на 1,4% при прогнозе 1,1%. Это может способствовать восстановлению американской валюты на следующей неделе. Данные ЕЦБ не отражают пока значительных изменений в монетарной политике регулятора. Объём предоставления 7-дневной ликвидности 09.04.14 составил 104,6 млрд. евро. Баланс ЕЦБ увеличился на 9 млрд. евро, но объём кредитования банков еврозоны по операциям монетарной политики сократился на 13 млрд. евро, а «чистое» кредитование – на 11 млрд. евро. Таким образом, полагаю, что курс EURUSD в ближайшее время вряд ли выйдет из диапазона 1,37-1,39. «Индексы операторов» по последнему отчёту CFTC имеют следующие значения : CAD CHF GBP JPY EUR NZD AUD +32,3 -22,6 -26,0 +58,1 -0,8 -66,2 -1,1 C учётом возможного восстановления американского доллара, наиболее выгоднее покупать его по отношению к фунту, франку и «новозеландцу». Рассмотрим теперь графические модели. EURUSD Пара оттолкнулась от третьей точки восходящей трендовой линии в начале прошлой недели.
Пятничная свеча закрылась «дожи», если в понедельник образуется «медвежья» свеча, но наиболее вероятно снижение пары в краткосрочной перспективе. GBPUSD «Двойная вершина» сформировалась с удивительной точностью. Ожидаю дальнейшее снижение пары.
USDCHF Цена подходит к ожидаемому уровни покупки – 0,8700. При более консервативном подходе, хотелось бы дождаться более чёткой свечной модели для входа в сделку.
USDPY После формирования «вечерней звезды» пара продолжила снижение, что, кстати, сопровождалось сильным и непрерывным снижением индекса Nikkei на протяжении всей недели.
В образовавшемся треугольнике есть возможность покупки от его нижней стороны, но я бы не рисковал, и посмотрел, как пройдёт торговля в понедельник. AUDUSD Аптренд остаётся в силе. Уровень 0,9340 был пробит, и я не исключаю увидеть новые максимумы, если тренд по золоту будет оставаться восходящим.
NZDUSD Считаю, что образовавшаяся «двойная вершина» стала сильной разворотной моделью. Открыта продажа.
USDCAD
Ожидаю дальнейшее восстановления пары, но идей пока нет. Всем удачи!
Добрый день! Основным событием прошедшей недели стало решение ЕЦБ по процентной ставке и речь г-на М.Драги. Многие ожидали, что будут сделаны какие-либо недвусмысленные заявления по поводу планов смягчения монетарной политики с целью ограничить риски дефляции и способствовать снижению безработицы. Однако, ничего подобного мы не услышали. Было лишь сказано, что ЕЦБ постоянно следит за ситуацией на денежном рынке и всегда готов оперативно вмешаться, если возникнет необходимость. Инфляция в еврозоне при этом снизилась в марте до 0,5% (при 0,7% в феврале), но это было объяснено снижением цен на энергоносители и сезонными факторами. При этом ожидается, что она достигнет своего целевого уровня 2% к концу 2016 года. Денежные агрегаты в тоже время показали незначительный рост в феврале: М3 1,3% (с 1,2% в январе), М1 6,2% (с 6,1% в январе). Планы QE и LTRO обсуждались в значительно меньшей степени, чем раньше, и несколько раз повторялась фраза, что «обменный курс важен для стабильности, но это не является основной целью». Я же продолжаю следить за изменениями в монетарной политике ЕЦБ по еженедельному балансу и операциям на открытом рынке. 02 апреля была проведена очередная операция предоставления 7-дневной ликвидности в рамках программы основного рефинансирования (MRO) на сумму 110,6 млрд. евро.
В предыдущие 2 недели эти суммы составляли соответственно 96,9 и 121,3 млрд. евро. Итог баланса ЕЦБ по-прежнему снижается. По состоянию на 28.03.14 он снизился еще на 14 млрд. евро и составил 2 152 млрд. евро. При этом статья 5 актива снизилась на 3 млрд. евро и составила 641 млрд. евро. Но в тоже время, «чистое» кредитование европейских банков в рамках монетарной политики (с учётом депозитов в ЕЦБ) увеличилось на 3 млрд. евро. Таким образом, можно сделать вывод о том, что курс евро вряд ли в ближайшее время ожидает существенное изменение. А с учётом вышедшей слабой статистики по рынку труда в США (безработица 6,7% при прогнозе 6,6%), ожидаю восстановление пары EURUSD на следующей неделе. Посмотрим, как выглядят «индексы операторов» по последнему отчёту CFTC : CAD CHF GBP JPY EUR NZD AUD +36,2 -33,6 -20,2 +56,6 -4,8 -64,5 +5,7 Согласно отчётам, предпочтительно покупать йену и продавать «новозеландца». Обращает на себя внимание также значительно снизившееся значение индекса по «австралийцу», что говорит о затухании «бычьего» потенциала, однако о продажах думать пока рановато. С учётом относительно негативной статистике по США, и графической картинке (см. ниже), основной идеей на предстоящую неделю считаю продажу пары USDJPY. Рассмотрим теперь графические модели по основным валютным парам : EURUSD
Пара может найти поддержку на третьей точки долгосрочной трендовой линии, берущей своё начала с июля прошлого года.
GBPUSD Пока идей нет. Уровнями поддержки и сопротивления служат фибо-уровни 38,2% и 50 %.
USDCHF Покупать пару буду в случае ретеста пробитых трендовых линий в районе 0,8700.
USDJPY Образовавшаяся в пятницу трехсвечная модель «вечерняя звезда» дает идею продажы пары от середины пятничной свечи.
AUDUSD Аптренд остаётся в силе, пока не пробита трендовая линия. Следующая цель – 0.9340 (61,8% фибо-коррекции).
NZDUSD Продавать пару буду при ретесте пробитой трендовой линии и образовании двойной вершины.
Добрый день! Сегодня я продолжаю отслеживать изменения баланса ЕЦБ и операции на открытом рынке с целью понять, как эти факторы влияют на относительную силу единой европейской валюты. Операции на открытом рынке не показали существенных изменений. 19 марта было привлечено 175,5 млрд. евро на 7-дневный депозит и предоставлено 96,9 млрд. евро 7-дневной ликвидности (неделей раньше было предоставлено 92,6 млрд. евро).
Последние данные баланса, вышедшие во вторник (по состоянию на 14.03.14) показали продолжение снижения итога баланса на 4 553 млн. евро., что говорит о том, что банк продолжает проводить относительно жесткую монетарную политику. Статья 5 Актива снизилась на 5 123 млн. евро и составила 648 892 млн.евро. Но здесь есть один нюанс. Правильнее отслеживать т.н. «чистое кредитование банков по операциям монетарной политики» (net lending to credit institutions), получаемое вычитанием из статьи 5 актива статей 2.2-2.5 и 4 пассива, которые включают в себя разные по продолжительности депозиты в ЕЦБ). Так вот, это значение увеличилось на 2,3 млрд. евро и составило 449,9 млрд. евро. Для сравнения – на начало текущего года оно составляло 561,7 млрд. евро и до нынешнего времени неуклонно снижалось. Интересно было бы сравнить динамику этого показателя с аналогичным по балансу ФРС, но это тема отдельного исследования, и я надеюсь еще вернуться к этому вопросу. А пока, посмотрим, как изменились «индексы операторов» : CAD CHF GBP JPY EUR NZD AUD +37,9 -41,4 -18,0 +47,9 -11,1 -58,8 +31,7 Сразу обращает на себя внимание резко снизившийся показатель по франку, и это даёт идею поискать точку входа в покупку пары USDCHF. Ну, и по-прежнему продажа «киви» остаётся на повестке дня. Рассмотрим графические модели по основным парам. EURUSD Прорыв трендовой линии АВ привел к тестированию линии CD.
В случае отскока, буду продавать от 1,3890 на продолжении образовавшейся линии даунтренда. GBPUSD Фунт может найти поддержку на 1, 6470 (61,8% фибо-коррекции от роста с февраля этого года)
USDCHF Покупать буду при тестировании двух пробитых линий даунтренда с одновременно формирующейся фигурой двойного дна.
USDJPY Тестирование линии даунтренда в районе 103-й фигуры покажет дальнейшее направление. Снижение Nikkei даст нисходящий импульс.
AUDSD Сформировалась сильная линия аптренда, полностью подтверждающая высокие значения «индекса операторов» в последние несколько месяцев. Уровень 0,9200 (50% фибо-коррекции) вполне достижим в ближайшее время.
NZDUSD Ориентируюсь исключительно на продажи. Если пара закрепится ниже уровня 0,8540 , буду от него продавать. В противном случае буду искать продажи от 0,8640 (новый максимум).
USDCAD Пара отметила многолетний максимум. Пятничная свеча с большой натяжкой сформировала трёхсвечную модель «вечерняя звезда» (закрытие 3-й свечи не было ниже середины 1-й).
Для продажи пары жду более чёткого сигнала. Всем удачи!
