Валютный рынок : идеи и планы на 24.02-28.02.14

Добрый день! За прошедшие две недели наиболее интересным было движение цен по британскому фунту. Пара GBPUSD сначала взлетела на 400 пп, а затем также стремительно опустилась на 200 пп. При этом особенных предпосылок фундаментального характера для этого не было. Другие валютные пары не показали столь же высокой волатильности. В чем же была причина такого явления? На мой взгляд, основным драйвером послужило сильное наводнение, охватившее большую часть территории Объединенного Королевства. Однако, почему это привело к столь мощному импульсу укрепления фунта? Ведь классическая фундаментальная теория говорит о том, что любые природные стихийные бедствия негативно отражаются на валюте страны, где они происходят.
И здесь я вспомнил события трёхлетней давности, когда 11 марта 2011 года произошла авария на Фукусиме, сопровождавшейся непрерывным укреплением йены в течении недели, и лишь масштабные интервенции Банка Японии смогли восстановить котировки на прежний уровень.
Объяснение этому я нахожу в следующем. Как известно, в последние годы, во всем мире увеличиваются объёмы страхового бизнеса. Суммы возмещений по полисам могут быть огромными, особенно если дело касается государственных масштабов. Капиталы страховщиков же диверсифецированы, и это приводит к большим денежным потокам между странами. Значительную часть своего капитала, номинированного в не национальной валюте в момент возникновения страхового случая им приходится репатриировать для выплаты компенсаций национальным клиентам, что способствует спросу на национальную валюту. Явление это, впрочем, имеет краткосрочный характер, и затем статус-кво восстанавливается. Что-то подобное произошло теперь и с фунтом.
Из других событий отмечу усиливающиеся разговоры о возможности повышении процентных ставок Федрезервом и Банком Англии. Сроки называют разные, но в основном ближе к 2015 году.
В этой связи, я в дальнейшем буду отслеживать доходности государственных облигаций соответствующих стран, как индикатор ожидания изменения всего спектра процентных ставок в экономике.
Как известно, рост ставок способствует усилению валюты. Для анализа обычно используют 10-летние бумаги, я же буду рассматривать 2-летние, как наиболее волатильные и отражающие ожидания в более краткосрочной перспективе.
Также, обычно рассматривают дифференциал ставок, я же введу индикатор отношения соответствующих ставок и буду следить, насколько движение этого индикатора коррелирует с соответствующей валютной парой.
Для начала я остановлюсь на паре GBPUSD. Если обозначить UK2 как доходность 2-летних британских бондов, а US2 – соответственно американских, то значение UK2/US2 будет отражать относительную доходность британских к американским.
С начала года этот индикатор рос с 1,30 до значения 1,70 14 февраля, а затем начал снижаться. В настоящее время он равен 1,6.
Посмотрим на «индексы операторов» по последнему отчёту CFTC :
CAD       CHF     GBP      JPY     EUR      NZD      AUD
+44,3    -2,6    -12,1    +49,4    +4,0    -48,8    +48,1
С учетом ценового движения, в настоящий момент предпочтительно удерживать открытые короткие позиции по паре NZDUSD.
Посмотрим на графические картинки.
EURUSD

Цена движется вдоль пробитой трендовой линии, но открывать короткие позиции я бы пока опасался, хочется услышать, когда же ЕЦБ начнёт смягчать свою монетарную политику.
GBPUSD

Уровень 1,6630 был пробит, не образовав при этом разворотную свечную модель.
Здесь два варианта развития событий, отталкиваясь от продаж.

USDCHF

Уровень 0.8843 может стать хорошей поддержкой.

USDJPY

С учётом снижения Nikkei ищу точки входа на продажу пары.

AUDUSD

Уровень 38.2% фибо-коррекции достигнут. Пока идей нет.

NZDUSD

Отскок от сопротивления горизонтального канала имеет цель 0,8135

USDCAD

Пятничный пин-бар говорит о возможности продажи пары.

Всем удачи!